一、事件

6月2日国常会首提车能路云，重点提及智能驾驶发展，有望加快推进智能驾驶进度。5月31日工业和信息化部部长金壮龙在京会见马斯克，双方对智能网联汽车发展交换了意见。同时有媒体爆料黄仁勋在本月会访华，会拜访比亚迪，理想等车企，有望推动英伟达智能驾驶方案布局。我们强烈推荐智能驾驶，车载光学龙头，去年车载光学营收翻四倍，英伟达智能驾驶方案独供，联创电子。

二、应用分析

1、蔚来et7英伟达自动驾驶方案里面 有11颗镜头，有4颗是普通的，7颗跟ADAS相关的镜头加模组联创电子是独供 ，联创电子也是英伟达自动驾驶镜头的唯一战略合作伙伴。

(资料图片)

2、特斯拉也是公司的重要客户，公司之前回复称有望成为特斯拉车载镜头单体第一供应商，随着下半年特斯拉推出以及未来智能驾驶大模型对视觉需求提升，公司领先的高端ADAS车载摄像头出货量有望保持高速增长。

三、基本面

1、联创电子董秘卢国清6月1日对公司股份进行增持，这是5年来公司高管第一次对公司股份进行增持，同时公司在5月7日发布了不超过2亿的回购公告，公司领导层对公司有极大的信心，对公司前景极其看好。

2、公司今年成立了智能感知事业部，重视机器人视觉领域，已经有量产出货，有望进入英伟达和特斯拉视觉机器人供应链。

3、 Meta官网发布Quest 3最新预告以及Quest 2降价通知，联创电子一直为Meta的AR合作方Magic Leap出货相关AR镜头

4、2022年公司核心光学业务营收亿元（同比增长%），毛利率%（同比增加），车载镜头及车载影像模组等光学销售收入亿元，同比增长%。车载业务多点布局。公司继续大力发展车载光学项目，数十个车载ADAS项目以量产为目标均处于进展中。在车载ADAS镜头和影像模组方面，2022年公司继续深化与地平线、百度、Mobileye、英伟达等国内外知名高级汽车辅助安全驾驶方案公司的战略合作，扩大车载镜头在国内知名终端车厂和Valeo、Aptiv、ZF、Magna等欧美知名汽车电子厂商的市场占有率。

四、判断

基于公司最新业绩情况，预测公司2023-2025年归母净利润预测分别为亿元/亿元/亿元，对应PE分别为34x/23x/20x。看好公司在ADAS领域的产品和技术积累，随着汽车智能化的推进，公司有望持续受益，维持“买入”评级。

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